Analytikere forventer et solidt regnskab for andet kvartal 2025, men fremtiden er fortsat usikker. Foto: Florence Tan

A.P. Møller-Mærsk er formentlig kommet fornuftigt gennem sit andet kvartal, hvor forhøjede fragtrater har bidraget til positive takter. Længere ude i horisonten står Mærsk sammen med det øvrige containermarked dog over for en uforudsigelig periode drevet af fortsat geopolitisk usikkerhed.

Det vurderer Haider Anjum, senior aktieanalytiker i Jyske Bank, forud for Mærsks regnskab for andet kvartal, som lander torsdag.

- På trods af at de mørke skyer lurer ude i horisonten, vurderer vi dog, at Mærsk i første omgang har navigeret sig fornuftigt igennem de turbulente farvande i andet kvartal, skriver Haider Anjum i et analysenotat.

Jyske Bank spår, at Mærsk lander et driftsoverskud, EBITDA, på 1,91 mia. dollar. Blandt estimater indsamlet af Bloomberg News hos op til 18 analytikere lyder konsensus på 2,02 mia. dollar tirsdag.

Det er blandt andet Ocean-forretningen, som efter et fald i volumen på 30-40 pct. fra Kina til USA tidligere på året er kommet stærkt tilbage - hjulpet godt på vej af den midlertidige handelsaftale, som de to lande indgik tilbage i maj.

Mens den globale volumen i containerfragt ventes at være vokset med 4 pct. i årets første seks måneder, venter Jyske Bank en fremgang på 3,3 pct. hos Mærsk for samme periode.

Kursen skjuler udfordringer

Siden den 9. april, hvor USA's præsident, Donald Trump, satte sine brede toldsatser på pause, er Mærsks B-aktie fløjet op med godt 43 pct. I juli steg aktien 12,1 pct. på fornyet handelsoptimisme, efter at USA indgik aftaler med flere af sine vigtigste handelspartnere.

- Når det er sagt vurderer vi dog, at kursudviklingen den seneste måned ikke tager højde for, at cocktailen af udfordringer for industrien fortsat består, skriver Haider Anjum og bemærker, at det globale containermarked kigger ind i en mere volatil og uforudsigelig periode som følge af geopolitisk usikkerhed og USA's toldpolitikker.

Derudover er der udsigt til, at fragtkapacitetsvæksten vil overgå efterspørgselsvæksten i de kommende år, og det skaber et strukturelt pres på industrien og på fragtraterne, skriver analytikeren videre.

Oven i det ligger en potentiel åbning af Det Røde Hav og lurer, hvilket vil være en negativ trigger for aktien, lyder vurderingen.

Konsensus-estimater forud for A.P. Møller-Mærsks regnskab for andet kvartal 2025:

(e) = estimater indsamlet af Bloomberg News blandt op til 18 analytikere for kvartalstal samt 26 analytikere for hele året. Tallene er trukket 6. august.

* = underliggende/justeret.

A.P. Møller-Mærsks forventninger til 2025:

.\\˙ MarketWire